关于芒格的投资哲学与投资检查清单-《穷查理宝典》
发布时间: 2024-04-10 13:12 点击：
关于芒格的投资哲学与投资检查清单-《穷查理宝典》
巴菲特从格雷厄姆的“关注企业现有资产清算价值”的投资体系，到芒格的“关注企业未来自由现金创造能力”的转变，是由芒格推动的。
巴菲特说：
格雷厄姆教会我买便宜货，而查理把我推进了不要光买便宜货的投资方向。这是他对我最大的影响。要把我从格雷厄姆有局限性的观点中解救出来，需要巨大的力量，那就是查理的意志力。他让我视野变得更开阔。
价值投资的四个概念对于价值投资者而言都是很熟悉的：
1）股票是对公司的部分所有权；
2）需要预留安全边际；
3）市场先生，服务于交易；
4）在能力圈范围内进行投资。
那么，在实际的选股分析和操作中，芒格是怎么谈这些概念的呢？他有很多关于这四个概念的金句。
1. 能力圈：
关于投资，我们有三个选项：可以投资，不能投资，太难理解。
如果我要拥有一种观点，如果我不能够比全世界最聪明、最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否自己，我就不配有这个观点。
2. 极度的耐心和决心：
沃伦和查理一直在勤奋工作，但是他们花在学习和思考上的时间，比花在行动上的时间要多。
成为赢家的方法是工作，工作，工作，再工作，并期待能够看准几次机会。
查理的投资行为“结合了极度的耐心和极度的决心”。伯克希尔累积起来的数千亿美元大部分是由十个最好的机会带来的。而那是一个非常聪明的人毕生努力取得的成绩。
如何应用心理学投资？
在98%的时间里，我们对待股市的态度是……保持不可知状态。我们寻找哪些不用动脑筋也知道能赚钱的机会。
3. 股票是企业所有权的一部分
购买股价公道的伟大企业比购买股价超低的普通企业好。
具体而言，芒格的投资检查清单如下：
【1、风险：所有评估的前提】
1）测算安全边际；
2）不和有道德问题的人交易；
3）为风险要求补偿；
4）通货膨胀和利率风险；
5）避免大错，避免本金持续亏损。
【2、独立】
1）独立思考；
2）别人不重要，自己正确的分析判断才重要；
3）随大流的结果是均值回归。
【3、准备：成功=勤奋工作+洞察力】
1）广泛阅读+好奇心=聪明；
2）做好准备的心理；
3）掌握重要学科的重要思维模型；
4）不停追问“为什么”。
【4、谦虚 ：承认自己无知是智慧的开端】
1）在能力圈内投资；
2）核查否定性证据，“反过来想，总是反过来想”；
3）避免追求虚假的精确和错误的确定性；
4）别愚弄自己。
【5、严格分析：科学方法和检查清单能减少错误】
1）区分价值和价格、过程和行动、财富和规模；
2）记住浅显的，而不是掌握深奥的；
3）做商业分析家，而不是市场、宏观经济或证券分析家；
4）考虑总体的风险和效益，关注潜在的二阶效应和更高层次的影响；
5）既要超前想，还要往后想——反过来想，总是反过来想。
【6、配置：投资者最重要的工作是正确配置资本】
1）考虑机会成本；
2）好主意特别少，机会面前下狠注（配置资本）；
3）别“爱上”投资项目。
【7、耐心：克制人类天生爱行动的偏好】
1）不到必要时，不去打断复利；
2）避免多余的交易税和摩擦成本，不为了行动而行动；
3）幸运来临时保持头脑清醒；
4）享受结果，更享受过程。
【8、决心】
1）别人贪婪时害怕；别人害怕时贪婪；
2）机会来临时不要错过；
3）机会只给有准备的人。
【9、改变：接受无法消除的复杂性】
1）认识和适应世界的本质；
2）不断修正自己“最爱的观念”；
3）正视现实，包括不喜欢的现实。
【10、专注：记住自己真正要做的事】
1）声誉和正直是一个人最有价值的财产；
2）避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪；
3）别因为关注细节而忽略了基本事实；
4）排除不需要的信息；
5）直面大问题。
扣动扳机前的检查清单：
1、目前的价格和成交量是多少？
2、交易行情如何？
3、经营年报何时披露？
4、是否存在其他敏感因素？
5、是否存在随时退出投资的策略？
6、用来买股票的钱现在或将来有更好的用途吗？
7、手头有足够的流动资金吗？或者必须借贷？
8、这笔资金的机会成本是多少？
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